{"id":11578,"date":"2022-07-29T09:00:00","date_gmt":"2022-07-29T12:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/latinoamerica21.com\/?p=11578"},"modified":"2022-07-29T16:35:39","modified_gmt":"2022-07-29T19:35:39","slug":"el-fortalecimiento-del-dolar-frente-a-las-monedas-latinoamericanas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/el-fortalecimiento-del-dolar-frente-a-las-monedas-latinoamericanas\/","title":{"rendered":"El fortalecimiento del d\u00f3lar frente a las monedas latinoamericanas"},"content":{"rendered":"\n

Coautor David Castells-Quintana<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

En el primer semestre de 2022 el mundo se ha enfrentado a un escenario de incertidumbre econ\u00f3mica, dado, entre otros aspectos, al aumento acelerado del consumo pospandemia y a la invasi\u00f3n de Ucrania, factores que han contribuido a un incremento generalizado de los precios, es decir, la temida inflaci\u00f3n. Seg\u00fan el Foro Econ\u00f3mico Mundial<\/a>, la inflaci\u00f3n est\u00e1 aumentando en todo el mundo y los precios de los alimentos y de la energ\u00eda est\u00e1n alcanzando m\u00e1ximos hist\u00f3ricos.<\/p>\n\n\n\n

Como respuesta a esta tendencia inflacionaria, los bancos centrales est\u00e1n incrementando los tipos de inter\u00e9s en un intento por enfriar las econom\u00edas. Precisamente, la Reserva Federal de Estados Unidos (FED, por sus siglas en ingl\u00e9s) aument\u00f3 la tasa de inter\u00e9s de referencia a un rango de entre 1,5% y 1,75%, la mayor alza en los \u00faltimos 30 a\u00f1os. Esto ha impulsado el fortalecimiento del d\u00f3lar hasta el punto de que ha alcanzado la paridad uno a uno con el euro, algo que no pasaba desde el 2002. El Banco Central Europeo (BCE) ha respondido y ha subido esta semana los tipos de inter\u00e9s en medio punto, la mayor alza en 22 a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfC\u00f3mo afecta el contexto mundial y el fortalecimiento del d\u00f3lar a las monedas latinoamericanas?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte en un contexto global inestable genera movimientos masivos en el caso de los mercados emergentes, como los latinoamericanos, con respecto a inversiones en d\u00f3lares, lo que lleva a la escasez de la divisa y, en consecuencia, un incremento de su precio. Sumado a esto, las tensiones locales han conllevado un debilitamiento de las monedas de la regi\u00f3n, particularmente en las \u00faltimas semanas.<\/p>\n\n\n\n

Aumento diario del precio del d\u00f3lar con relaci\u00f3n a la moneda local (%)<\/sub><\/p>\n\n\n

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\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Serie hist\u00f3rica de Bloomberg. Elaboraci\u00f3n del autor. Variaci\u00f3n diaria acumulada<\/sub><\/p>\n\n\n\n

Las monedas de las seis econom\u00edas m\u00e1s grandes de la regi\u00f3n han tenido una tendencia alcista en las \u00faltimas semanas (entre junio y julio), particularmente marcada en Colombia, Chile y Brasil, y algo m\u00e1s estable en M\u00e9xico y Per\u00fa. Sin embargo, la tendencia promedio es la del encarecimiento del d\u00f3lar, es decir, las monedas latinoamericanas se est\u00e1n depreciando respecto a la moneda norteamericana (ver gr\u00e1fico). En comparaci\u00f3n con principios de junio, un d\u00f3lar cuesta hoy 16% m\u00e1s en Colombia; 14%, en Brasil y Chile; 8%, en M\u00e9xico, y 6%, en Per\u00fa. En Argentina es un 8% m\u00e1s caro, sin embargo, es el \u00fanico pa\u00eds donde el precio oficial del d\u00f3lar es establecido por el Banco Central.<\/p>\n\n\n\n

El peso chileno (COP) y el colombiano (CLP), los m\u00e1s devaluados<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Desde enero de 2022, el peso chileno ha sido el m\u00e1s devaluado de la regi\u00f3n<\/a>. Un d\u00f3lar es 9,6% m\u00e1s caro que al inicio del a\u00f1o, y lleg\u00f3 a su m\u00e1ximo hist\u00f3rico el 14 de julio cuando ascendi\u00f3 a 1.060.63 pesos. Son varias las razones por las que la moneda chilena est\u00e1 entre las m\u00e1s devaluadas del mundo en lo que va del 2022. Chile es el mayor productor de cobre a escala internacional, y China, su principal socio comercial, de manera que la ca\u00edda del precio del metal ha tenido un efecto directo en la econom\u00eda del pa\u00eds. Seg\u00fan Bloomberg<\/a>, el metal ha perdido casi una tercera parte de su valor desde el precio m\u00e1ximo alcanzado en marzo; adem\u00e1s, agrega el art\u00edculo, los cierres por la COVID-19 en China erosionan la demanda.<\/p>\n\n\n\n

Por otro lado, la naci\u00f3n austral est\u00e1 en un proceso de intenso debate pol\u00edtico interno. El presidente Gabriel Boric, que ocupa el cargo desde marzo, tiene bajos niveles de aprobaci\u00f3n y se acerca un plebiscito el pr\u00f3ximo 4 de septiembre, que pretende aprobar una nueva Constituci\u00f3n pol\u00edtica.  <\/p>\n\n\n\n

El peso colombiano es la segunda moneda m\u00e1s devaluada en lo que va del 2022. En el pa\u00eds cafetero se pagaba en promedio 4.070 pesos por d\u00f3lar en enero. El 22 de julio la divisa se cotiz\u00f3 en promedio en 4.424 pesos por d\u00f3lar; un aumento de 8,7%. Adem\u00e1s, el 12 de julio el d\u00f3lar alcanz\u00f3 un m\u00e1ximo hist\u00f3rico y se cotiz\u00f3 en 4.665 pesos por d\u00f3lar.  <\/p>\n\n\n\n

Cabe destacar que la tendencia hasta mediados de abril era contraria (el peso colombiano se estaba apreciando respecto al d\u00f3lar) y lleg\u00f3 a un valor m\u00ednimo de 3.690 pesos por d\u00f3lar. Sin embargo, la incertidumbre debido a la contienda por la Presidencia en la que se defini\u00f3 un cambio de rumbo pol\u00edtico, aunado con los factores externos ya mencionados, despert\u00f3 una incertidumbre inicial que tuvo efecto en el precio del d\u00f3lar.  <\/p>\n\n\n\n

\u00bfY el resto de la regi\u00f3n?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La volatilidad como resultado del contexto mundial ha hecho que el aumento de los precios de las materias primas beneficiara a la regi\u00f3n (gran productora de commodities<\/em>) la primera parte del a\u00f1o. Esta tendencia, sin embargo, ha variado en cada pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

En Brasil, si bien en las \u00faltimas semanas se ha presentado un proceso de devaluaci\u00f3n del real brasile\u00f1o (BRL) frente al d\u00f3lar, al analizar el panorama desde principio del 2022, la variaci\u00f3n del precio es negativa: un d\u00f3lar cuesta hoy 2,7% menos que en enero. Este caso es similar al del sol peruano (PEN), que ha perdido su posici\u00f3n frente al d\u00f3lar desde junio, pero desde enero se ha abaratado: un d\u00f3lar cuesta 2% menos. La tendencia en M\u00e9xico es cercana a cero; en comparaci\u00f3n con su precio promedio en enero, un d\u00f3lar es solamente 0,49% pesos mexicanos (MXN) m\u00e1s caro.<\/p>\n\n\n\n

Argentina es un caso excepcional. Adem\u00e1s del estricto control cambiario, presenta una de las inflaciones m\u00e1s altas del mundo. Este entorno causa fuertes tensiones a las autoridades monetarias, una situaci\u00f3n recurrente en el pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

En conclusi\u00f3n, en un contexto global impredecible con la incertidumbre de la pandemia, la guerra, la inflaci\u00f3n y la inestabilidad pol\u00edtica, es de esperarse que la volatilidad cambiaria contin\u00fae. Habr\u00e1 que ver c\u00f3mo responden las autoridades monetarias de la regi\u00f3n para defender sus monedas sin perjudicar sus exportaciones y econom\u00edas. Tarea que nunca es f\u00e1cil.<\/p>\n\n\n\n

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Episodio relacionado de nuestro\u00a0<\/em><\/strong>podcast<\/em><\/strong><\/a>:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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