{"id":2050,"date":"2020-08-14T09:44:16","date_gmt":"2020-08-14T12:44:16","guid":{"rendered":"http:\/\/latinoamerica21.com\/?p=2050"},"modified":"2024-06-17T06:45:52","modified_gmt":"2024-06-17T09:45:52","slug":"argentina-y-el-acuerdo-por-la-deuda-apenas-un-paso","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/argentina-y-el-acuerdo-por-la-deuda-apenas-un-paso\/","title":{"rendered":"Argentina y el acuerdo por la deuda a un paso"},"content":{"rendered":"\n

La refinanciaci\u00f3n de la deuda argentina est\u00e1 en la agenda del Ejecutivo desde el comienzo del gobierno de Alberto Fern\u00e1ndez. En realidad, es tema de m\u00e1xima atenci\u00f3n desde agosto del a\u00f1o pasado, luego del contundente triunfo del Frente de Todos en las PASO. Estas elecciones primarias, abiertas, simult\u00e1neas y obligatorias, que tienen la funci\u00f3n de elegir a los candidatos de los partidos con respecto a las generales \u2014aunque act\u00faan, generalmente, como term\u00f3metro pol\u00edtico\u2014, hab\u00edan pr\u00e1cticamente sepultado las chances del partido Juntos por el Cambio, del expresidente Mauricio Macri, de retener el Gobierno nacional. <\/p>\n\n\n\n

El resultado de las primarias hab\u00eda generado una fenomenal ca\u00edda de las variables financieras del pa\u00eds, con un desplome en acciones de empresas argentinas de m\u00e1s del 70% en algunos casos, y m\u00e1s del 50% en bonos soberanos, adem\u00e1s de la devaluaci\u00f3n inmediata de casi un 30% de la moneda nacional.<\/p>\n\n\n\n

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El objetivo del pr\u00e9stamo era enfrentar las fuertes presiones sobre el tipo de cambio y la desconfianza en las posibilidades reales del pa\u00eds\u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

El pa\u00eds<\/a> atravesaba una situaci\u00f3n endeble en sus finanzas desde abril del 2018. Esto hab\u00eda llevado a que el entonces presidente Macri recurriera a un salvataje del Fondo Monetario Internacional (FMI). El objetivo del pr\u00e9stamo era enfrentar las fuertes presiones sobre el tipo de cambio y la desconfianza en las posibilidades reales del pa\u00eds para afrontar la vieja y nueva deuda contra\u00eddas.<\/p>\n\n\n\n

Con la elecci\u00f3n de Mart\u00edn Guzm\u00e1n al frente del Ministerio de Econom\u00eda de la naci\u00f3n, las se\u00f1ales que se enviaban, tanto internas como externas, eran fundamentalmente dos: que era prioridad del Gobierno atender y resolver el asunto de la deuda, pero tambi\u00e9n que la negociaci\u00f3n apuntaba a ser ardua. Esto, debido a que se eleg\u00eda para el cargo a un disc\u00edpulo de Joseph Stiglitz, el heterodoxo premio nobel de econom\u00eda, cr\u00edtico de organismos internacionales de cr\u00e9dito, tales como el FMI. Este hab\u00eda definido al ministro argentino como \u201cuno de los mayores expertos mundiales en deuda soberana\u201d, y ya en el 2018 consideraba que era necesaria una reestructuraci\u00f3n de la deuda argentina con quita de capital incluido.<\/p>\n\n\n\n

En t\u00e9rminos globales, el acuerdo al que se lleg\u00f3 implica que Argentina pagar\u00e1 en promedio 54,80 d\u00f3lares por cada 100 d\u00f3lares de deuda que entrar\u00e1 en canje (alrededor de 66.000 millones de d\u00f3lares). El nuevo perfil de vencimientos conlleva una curva ascendente de pagos con pico en el a\u00f1o 2031, pero con bajos niveles de desembolsos para los pr\u00f3ximos 4 a\u00f1os. Con este acuerdo, el Gobierno sabe que estar\u00e1 por encima del 80% de adhesi\u00f3n, lo cual le permite superar el piso establecido para cumplir con las CAC (cl\u00e1usulas de acci\u00f3n colectiva) y evitar, as\u00ed, un nuevo default<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfCu\u00e1les son las exigencias del acuerdo para evitar una nueva renegociaci\u00f3n cuando los desembolsos sean m\u00e1s sustantivos? En esencia, crecimiento econ\u00f3mico y equilibrio fiscal, ambos objetivos sumamente alejados de la situaci\u00f3n<\/a> actual. Con una ca\u00edda del PBI argentino, el cual est\u00e1 previsto que ser\u00e1 de no menos del 9% para el a\u00f1o, y un d\u00e9ficit primario que, seg\u00fan varias consultoras, ser\u00e1 de alrededor de 10 puntos del PBI, adem\u00e1s de un nivel baj\u00edsimo de inversi\u00f3n privada (un n\u00famero hist\u00f3ricamente peque\u00f1o en el pa\u00eds y que hoy se encuentra en el subsuelo) y el estricto cepo cambiario, el panorama para lograr esos objetivos se vislumbra complicado.<\/p>\n\n\n\n

Si bien el presidente Fern\u00e1ndez ha declarado recientemente que no cree en \u201cplanes econ\u00f3micos\u201d, s\u00ed ha dado algunos tips<\/em> de lo que \u00e9l y su gobierno consideran de atenci\u00f3n para salir de la crisis: el aumento de exportaciones para que ingresen divisas, el equilibrio fiscal, el desarrollo del mercado interno y la reducci\u00f3n de la dependencia de las importaciones. El c\u00f3mo<\/em> es verdaderamente una inc\u00f3gnita en las condiciones mencionadas y cuando el sector exportador argentino por excelencia (el agro) recibe por cada d\u00f3lar exportado 1\/3 de los pesos que recibir\u00eda vendiendo esos d\u00f3lares en el mercado informal. Esa situaci\u00f3n es similar a la que el propio Fern\u00e1ndez se refer\u00eda hace unos a\u00f1os cuando dec\u00eda que el cepo funcionaba como una piedra que impide la salida, pero tambi\u00e9n la entrada de capitales.<\/p>\n\n\n\n

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Los incentivos no est\u00e1n puestos en la misma direcci\u00f3n que los objetivos declamados\u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n

El sector exportador de servicios, sobre la base de tecnolog\u00eda y conocimientos, tambi\u00e9n tiene inconvenientes para recibir cualquier tipo de pago. Por lo tanto, queda demostrado que los incentivos no est\u00e1n puestos en la misma direcci\u00f3n que los objetivos declamados.<\/p>\n\n\n\n

Est\u00e1 claro que el 2021 mostrar\u00e1 un crecimiento econ\u00f3mico respecto a este paup\u00e9rrimo 2020. El punto ser\u00e1 si esa magnitud permite llevar alivio a las familias argentinas que, con la ca\u00edda de ingresos reales que ya se est\u00e1 vislumbrando, la desocupaci\u00f3n creciente, el quiebre de empresas producto de la largu\u00edsima cuarentena por la COVID-19 y una pobreza que est\u00e1 alcanzando sus peores indicadores en 20 a\u00f1os, se encuentran en situaci\u00f3n l\u00edmite.<\/p>\n\n\n\n

De eso depender\u00e1 la suerte de Gobierno y oposici\u00f3n para las elecciones de medio t\u00e9rmino. Con grandes chances de ganar la contienda, Juntos por el Cambio tiene suficientes incentivos para discutir internamente sus diferencias sin que ellas impliquen un quiebre del espacio, y en esa direcci\u00f3n parece moverse. En el oficialista Frente de Todos, el presidente, a\u00fan sabiendo el alto porcentaje de rechazo que despiertan figuras del kirchnerismo duro (tales como la propia Cristina y su hijo M\u00e1ximo), no termina de adoptar y hacerse fuerte en un camino propio. Sabe quiz\u00e1s que el contexto encierra una volatilidad tan elevada que cualquier paso en falso puede llevar a un proceso dif\u00edcil de moldear.<\/p>\n\n\n\n

Foto de Santiago Sito en Foter.com \/ CC BY-NC-ND<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00bfCu\u00e1les son las exigencias del acuerdo para evitar una nueva renegociaci\u00f3n cuando los desembolsos sean m\u00e1s sustantivos? En esencia, crecimiento econ\u00f3mico y equilibrio fiscal, ambos objetivos sumamente alejados de la situaci\u00f3n actual.<\/p>\n","protected":false},"author":31,"featured_media":2051,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"episode_type":"","audio_file":"","cover_image":"","cover_image_id":"","duration":"","filesize":"","filesize_raw":"","date_recorded":"","explicit":"","block":"","itunes_episode_number":"","itunes_title":"","itunes_season_number":"","itunes_episode_type":"","footnotes":""},"categories":[16558,16511,16489,16489,16558,16511],"tags":[14126,14126],"gps":[],"class_list":{"0":"post-2050","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-deuda-publica","8":"category-crisis-politica","9":"category-argentina","13":"tag-debates-br-es"},"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2050","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/31"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2050"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2050\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2051"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2050"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2050"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2050"},{"taxonomy":"gps","embeddable":true,"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/gps?post=2050"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}