El presidente Nayib Bukele ha convertido a El Salvador en el primer pa\u00eds del mundo en establecer al bitcoin como moneda de curso legal junto al d\u00f3lar estadounidense. El principal motivo, seg\u00fan ha argumentado fervientemente, es el ahorro que supondr\u00e1 la reducci\u00f3n de las comisiones de los env\u00edos de dinero desde el extranjero. Pero, \u00bfes bitcoin la mejor manera de hacer esto? \u00bfC\u00f3mo se determinan las comisiones asociadas a la transferencia de bitcoin? \u00bfQu\u00e9 riesgos tiene para un pa\u00eds en v\u00edas de desarrollo?<\/p>\n\n\n\n
El sistema financiero est\u00e1 cambiando<\/strong><\/p>\n\n\n\n La irrupci\u00f3n del criptoverso, que podr\u00edamos definir como el conjunto de monedas y activos digitales de cualquier naturaleza y origen, que utilizan criptograf\u00eda para asegurar las transacciones y que conviven o han convivido de manera virtual en Internet, ha provocado el inicio de la competencia entre sistemas centralizados y descentralizados.<\/p>\n\n\n\n Dentro de los llamados sistemas descentralizados, podemos encontrar las monedas digitales privadas. Los partidarios de las criptomonedas suelen argumentar que \u00e9stas no s\u00f3lo proporcionan una alternativa al dinero fiduciario y a la banca comercial, sino que tambi\u00e9n son \u00abun medio alternativo de gobernanza y libertad econ\u00f3mica al margen de las instituciones existentes\u00bb, como destaca Walch en su testimonio ante el Comit\u00e9 del Senado de EE.UU. sobre banca, vivienda y asuntos urbanos \u201cCryptocurrencies: What are they good for?<\/em>\u201d. <\/p>\n\n\n\n Las criptomonedas se consideran, por un lado, resistentes a la censura (censorship-resistant<\/em>), es decir, resistentes a cualquier tipo de manipulaci\u00f3n por parte de los gobiernos e instituciones financieras, y, por otro lado, no necesitar un intermediario en el que confiar para ejecutar las transacciones (permissionless<\/em>).<\/p>\n\n\n\n Un ejemplo de estos sistemas descentralizados es Bitcoin, cuyo token, bitcoin, se convirti\u00f3 en la primera criptomoneda de la era digital, anunciada en 2008 y lanzada en 2009. Sin embargo, los or\u00edgenes del criptoverso no se sit\u00faan en el archiconocido bitcoin. DigiCash (1989), B-money (1998) o el Bit Gold (1998) fueron precursores de esta tecnolog\u00eda cuyo protocolo de consenso ha sido disruptivo en el sector.<\/p>\n\n\n\n Cabe mencionar ciertas similitudes \u2014salvando las distancias\u2014 entre el Bitcoin y el funcionamiento de las piedras rai, la moneda usada en la isla de Yap, una de las islas Carolinas perteneciente a los Estados Federados de Micronesia, situada en el oc\u00e9ano Pac\u00edfico. Las piedras rai, que poseen oferta limitada y cuyo peso hace imposible su transporte, pertenecen a los distintos habitantes de la isla. Dichos ciudadanos, recuerdan colectivamente a qui\u00e9n pertenece cada piedra. Cuando una de ellas es utilizada para comprar alg\u00fan bien o servicios, la transacci\u00f3n debe ser aprobada por la mayor\u00eda de los habitantes del pueblo, una analog\u00eda con el protocolo de consenso de Bitcoin.<\/p>\n\n\n\n Si esto ocurre, se valida la transacci\u00f3n y todos los habitantes recuerdan al nuevo propietario de la piedra, mientras que su localizaci\u00f3n f\u00edsica es completamente irrelevante. Asimismo, no existen intermediarios a la hora de ejecutar la transacci\u00f3n m\u00e1s all\u00e1 de la conformidad por parte de los habitantes de la isla, equivalentes a los \u201cmineros\u201d en Bitcoin.<\/p>\n\n\n\n Aunque el sistema de la isla de Yap es inviable para un n\u00famero elevado de transacciones, es totalmente posible almacenar de manera no reversible qui\u00e9n ha realizado cada transacci\u00f3n, una vez validada, de manera virtual en una gigantesca hoja de datos como es la cadena de bloques (blockchain)<\/em>.<\/p>\n\n\n\n Esto ocurre en la red de Bitcoin, empero la verificaci\u00f3n de las transacciones no es gratuita. Cada \u201cnodo\u201d o \u201cminero\u201d que consiga ser el primero en verificar un grupo de transacciones (bloque), recibir\u00e1 una remuneraci\u00f3n compuesta por comisiones (fees<\/em>) asociadas a cada transacci\u00f3n en el bloque y una cuant\u00eda fija de bitcoins que se va reduciendo gradualmente hasta que se ponga toda la oferta de bitcoins en circulaci\u00f3n (n\u00f3tese que se han omitido multitud de detalles importantes en el proceso de validaci\u00f3n de un bloque por motivos de espacio).<\/p>\n\n\n\n \u00bfC\u00f3mo se determinan esas comisiones asociadas a cada transacci\u00f3n? El presidente de El Salvador, esgrime que la adopci\u00f3n de bitcoin como moneda de curso legal supondr\u00e1 un ahorro importante de las comisiones por enviar dinero desde el extranjero (remesas). Se estima que las remesas que llegan a El Salvador ascienden a alrededor de una quinta parte de su PIB – 6.000 millones de d\u00f3lares -, y las comisiones suelen superar del 10%.<\/p>\n\n\n\n Sin embargo, cabe puntualizar que las comisiones asociadas a las transacciones de bitcoin, como en casi todas las criptomonedas, no se pagan en funci\u00f3n del valor de la cantidad que se transfiere. Si la capacidad de la red se ve superada por la excesiva demanda de transacciones que se realizan, su confirmaci\u00f3n se retrasar\u00e1, prioriz\u00e1ndose aquellas transacciones que lleven asociadas unas comisiones m\u00e1s altas.<\/p>\n\n\n\n Los riesgos de la implementaci\u00f3n del bitcoin<\/strong><\/p>\n\n\n\n Aun as\u00ed, es probable que las comisiones que reciben los \u201cmineros\u201d sean inferiores a las comisiones que cargan las instituciones financieras. Pero, adem\u00e1s, entra en juego otro factor de riesgo inherente a convertir una criptomoneda como bitcoin en moneda de curso legal: su extrema volatilidad. La incertidumbre y volatilidad del tipo de cambio de una moneda est\u00e1 inversamente relacionada con la estabilidad econ\u00f3mica de un pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n Que las empresas est\u00e9n obligadas a aceptar pagos en bitcoin puede provocar cambios abruptos en las compa\u00f1\u00edas en el muy corto plazo. Lo mismo ocurre en el sector financiero. El banco m\u00e1s grande de El Salvador, Bancoagr\u00edcola, ya acepta los pagos en bitcoin, no s\u00f3lo para el env\u00edo de dinero de unos agentes a otros sino tambi\u00e9n para la devoluci\u00f3n de pr\u00e9stamos. Es probable que algunos agentes intenten aprovechar las oportunidades de arbitraje disponibles para endeudarse y desendeudarse en bitcoin, provocando posibles problemas de solvencia.<\/p>\n\n\n\n Por otro lado, un reciente estudio<\/a>, confirma que los usuarios estadounidenses de criptomonedas tienden a ser j\u00f3venes, en su mayor\u00eda varones, nativos digitales y con un nivel educativo elevado. Seg\u00fan datos del Banco Mundial<\/a>, en El Salvador un 6.1% de las mujeres y 7,3% de hombres de m\u00e1s de 25 a\u00f1os hab\u00eda completado alg\u00fan tipo de formaci\u00f3n universitaria. Sabiendo esto, parece dif\u00edcil que la adopci\u00f3n masiva de bitcoin en un pa\u00eds con problemas de infraestructura tecnol\u00f3gica y acceso a internet tenga alguna posibilidad de prosperar.<\/p>\n\n\n\n