A lo largo del 2020, distintos analistas y expertos pronosticaban un efecto rebote -expresado gr\u00e1ficamente en forma de V- de la econom\u00eda global a medida que se desarrollara y masificara el acceso a una vacuna contra el SARS-CoV2. No obstante, una de las consecuencias de tal rebote, que viene de la mano con un incremento en el precio de la energ\u00eda y otros factores relacionados a la reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica, consiste en la tendencia inflacionaria a nivel internacional que parece haber llegado para quedarse.<\/p>\n\n\n\n
Mal de muchos, \u00bfconsuelo de tontos?<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n Es cierto que la crisis sanitaria y la incertidumbre pol\u00edtica -que a su vez incrementa la especulaci\u00f3n de corto plazo entre los agentes econ\u00f3micos- ha conducido a la depreciaci\u00f3n de monedas en la regi\u00f3n. En promedio, la depreciaci\u00f3n de las monedas latinoamericanas fue de 12% durante el 2020<\/a> de acuerdo a cifras de Credicorp Capital. Asimismo, durante este a\u00f1o, la depreciaci\u00f3n de monedas en la regi\u00f3n ha mantenido un porcentaje similar, con casos como el colombiano, que registr\u00f3 una depreciaci\u00f3n de 14.2% del peso frente al d\u00f3lar, o el sol peruano en alrededor del 13%, seg\u00fan cifras oficiales a octubre del 2021. La debilidad de las monedas locales encarece el costo de importaci\u00f3n para estas econom\u00edas, lo que a su vez encarece la venta a consumidores finales de distintos bienes y servicios.<\/p>\n\n\n\n Sin embargo, la inflaci\u00f3n que hoy se registra en Latinoam\u00e9rica no responde exclusivamente a factores end\u00f3genos. El rebote de la actividad econ\u00f3mica a nivel internacional ha supuesto un incremento en el precio de hidrocarburos como el petr\u00f3leo, que a su vez impactan en el precio de otros bienes y servicios dependientes de este combustible, como lo es el sector transporte. Adem\u00e1s, los problemas de abastecimiento generan choques de oferta de distintos bienes (como ocurre en el mercado de autom\u00f3viles o de microchips por el incremento de la demanda) y el aumento de precios en los env\u00edos por v\u00eda mar\u00edtima. Tales circunstancias conducen a que dichas econom\u00edas eval\u00faen medidas de pol\u00edtica monetaria contrac\u00edclica -es decir, el incremento de tasas de inter\u00e9s para evitar que se \u201csobrecaliente\u201d la demanda y contribuir a reducir el nivel de gasto o consumo.<\/p>\n\n\n\n Los incrementos de tasa de inter\u00e9s en econom\u00edas como la estadounidense o la europea atraen a inversionistas que buscar\u00e1n adquirir monedas como el d\u00f3lar o el euro para comprar instrumentos financieros y que, adem\u00e1s, contribuir\u00e1n a encarecer m\u00e1s el precio de estas monedas frente a las ya golpeadas monedas latinoamericanas, con la reiteraci\u00f3n de las consecuencias anteriormente descritas.<\/p>\n\n\n\n \u00bfQu\u00e9 puede venir luego?<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n Es posible que econom\u00edas como la estadounidense o la europea opten por tolerar un moderado incremento de la inflaci\u00f3n y as\u00ed evitar subir las tasas de inter\u00e9s, toda vez que estos se aplicar\u00edan en paralelo a la reducci\u00f3n de los est\u00edmulos fiscales y garant\u00edas de cr\u00e9dito que se utilizaron durante el 2020. Esto es muy posible tambi\u00e9n porque se estima que un incremento en la inflaci\u00f3n contribuye a reducir el nivel de deuda p\u00fablica, problema recurrente en el an\u00e1lisis de decisores europeos. En otras palabras, tales econom\u00edas podr\u00e1n tolerar un incremento en el nivel de precios con tal de no ahorcar a las empresas que salen de la crisis pand\u00e9mica y reducir su nivel de deuda. Eso, evidentemente, pone a Latinoam\u00e9rica en una posici\u00f3n que requiere proactividad en el manejo de pol\u00edtica monetaria y procurar enviar mensajes pol\u00edticos que transmitan estabilidad a los agentes econ\u00f3micos.<\/p>\n\n\n\n La inflaci\u00f3n afecta esencialmente a los peque\u00f1os ahorristas y el consumo de bienes b\u00e1sicos, que, en definitiva, es de mayor sensibilidad entre aquellos consumidores de menor nivel de ingresos. Dichos consumidores sufren el incremento de precios de bienes y servicios b\u00e1sicos a la par que sus salarios reales permanecen estancados. Aunque las econom\u00edas avanzadas estiman convivir con este rebote inflacionario por un periodo de tiempo, corresponde a los decisores latinoamericanos mitigar la incertidumbre pol\u00edtica<\/a> que -como se registra en Chile, Colombia, M\u00e9xico o Per\u00fa- esencialmente perjudica, como siempre, a los que menos tienen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Una de las consecuencias del rebote econ\u00f3mico, que viene de la mano con un incremento en el precio de la energ\u00eda y otros factores relacionados a la reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica, consiste en la tendencia inflacionaria a nivel internacional que parece haber llegado para quedarse.<\/p>\n","protected":false},"author":30,"featured_media":8178,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"episode_type":"","audio_file":"","cover_image":"","cover_image_id":"","duration":"","filesize":"","filesize_raw":"","date_recorded":"","explicit":"","block":"","itunes_episode_number":"","itunes_title":"","itunes_season_number":"","itunes_episode_type":"","footnotes":""},"categories":[16505,16505,16537,16537,16506,16506],"tags":[],"gps":[],"class_list":{"0":"post-8177","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-inflacion","9":"category-globalizacion","11":"category-economia"},"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8177","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/30"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8177"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8177\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8178"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8177"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8177"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8177"},{"taxonomy":"gps","embeddable":true,"href":"https:\/\/latinoamerica21.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/gps?post=8177"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}