{"id":11582,"date":"2022-07-29T09:00:00","date_gmt":"2022-07-29T12:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/latinoamerica21.com\/?p=11582"},"modified":"2022-07-30T06:42:22","modified_gmt":"2022-07-30T09:42:22","slug":"o-fortalecimento-do-dolar-frente-as-moedas-latino-americanas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latinoamerica21.com\/pt-br\/o-fortalecimento-do-dolar-frente-as-moedas-latino-americanas\/","title":{"rendered":"O fortalecimento do d\u00f3lar frente \u00e0s moedas latino-americanas"},"content":{"rendered":"\n

Coautor David Castells-Quintana<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

No primeiro semestre de 2022, o mundo enfrentou um cen\u00e1rio de incerteza econ\u00f4mica, dado, entre outros aspectos, pelo aumento acelerado do consumo p\u00f3s-pandemia e a invas\u00e3o da Ucr\u00e2nia, fatores que contribu\u00edram para um aumento generalizado dos pre\u00e7os, ou seja, a temida infla\u00e7\u00e3o. De acordo com o F\u00f3rum Econ\u00f4mico Mundial<\/a>, a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 aumentando em todo o mundo e os pre\u00e7os dos alimentos e da energia est\u00e3o atingindo n\u00edveis hist\u00f3ricos.<\/p>\n\n\n\n

Em resposta a esta tend\u00eancia inflacion\u00e1ria, os bancos centrais est\u00e3o aumentando as taxas de juros em uma tentativa de esfriar as economias. De fato, a Reserva Federal dos EUA (Fed, pela sua sigla em ingl\u00eas) aumentou sua taxa de juros de refer\u00eancia para uma faixa de 1,5% a 1,75%, a mais alta nos \u00faltimos 30 anos. Isto impulsionou o fortalecimento do d\u00f3lar ao ponto de ter alcan\u00e7ado a paridade de um para um com o euro, algo que n\u00e3o acontecia desde 2002. O Banco Central Europeu (BCE) respondeu e esta semana aumentou as taxas de juros em meio ponto, o maior aumento em 22 anos.<\/p>\n\n\n\n

Como o contexto mundial e o fortalecimento do d\u00f3lar afetam as moedas latino-americanas?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Um d\u00f3lar mais forte em um contexto global inst\u00e1vel gera movimentos massivos no caso dos mercados emergentes, como os latino-americanos, com rela\u00e7\u00e3o aos investimentos em d\u00f3lares, o que leva a uma escassez da moeda e, consequentemente, a um aumento de seu pre\u00e7o. Somado a isto, as tens\u00f5es locais levaram a um enfraquecimento das moedas da regi\u00e3o, particularmente nas \u00faltimas semanas. <\/p>\n\n\n\n

Aumento di\u00e1rio do pre\u00e7o do d\u00f3lar em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 moeda local (%)<\/sub><\/p>\n\n\n

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\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

S\u00e9rie hist\u00f3rica Bloomberg. Elabora\u00e7\u00e3o do autor. Varia\u00e7\u00e3o di\u00e1ria acumulada<\/sub><\/p>\n\n\n\n

 As moedas das seis maiores economias da regi\u00e3o t\u00eam apresentado uma tend\u00eancia ascendente nas \u00faltimas semanas (entre junho e julho), particularmente acentuada na Col\u00f4mbia, Chile e Brasil, e um pouco mais est\u00e1vel no M\u00e9xico e Peru. Entretanto, a tend\u00eancia m\u00e9dia \u00e9 a de um encarecimento do d\u00f3lar, ou seja, as moedas latino-americanas est\u00e3o se depreciando em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 moeda norte-americana (ver gr\u00e1fico). Em compara\u00e7\u00e3o com o in\u00edcio de junho, um d\u00f3lar custa hoje 16% mais na Col\u00f4mbia, 14% no Brasil e Chile, 8% no M\u00e9xico e 6% no Peru. Na Argentina \u00e9 8% mais caro, por\u00e9m, \u00e9 o \u00fanico pa\u00eds onde o pre\u00e7o oficial do d\u00f3lar \u00e9 estabelecido pelo Banco Central.<\/p>\n\n\n\n

O peso chileno (COP) e o peso colombiano (CLP), os mais desvalorizados<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Desde janeiro de 2022, o peso chileno tem sido o mais desvalorizado da regi\u00e3o<\/a>. Um d\u00f3lar \u00e9 9,6% mais caro que no in\u00edcio do ano, e chegou a seu m\u00e1ximo hist\u00f3rico em 14 de julho, quando subiu para 1.060,63 pesos. H\u00e1 v\u00e1rias raz\u00f5es pelas quais a moeda chilena est\u00e1 entre as mais desvalorizadas do mundo at\u00e9 agora em 2022. O Chile \u00e9 o maior produtor de cobre em escala internacional, e a China, seu principal parceiro comercial, de modo que a queda no pre\u00e7o do metal teve um efeito direto sobre a economia do pa\u00eds. Segundo a Bloomberg<\/a>, o metal perdeu quase um ter\u00e7o de seu valor desde o pre\u00e7o m\u00e1ximo alcan\u00e7ado em mar\u00e7o; al\u00e9m disso, o artigo acrescenta, os fechamentos pela COVID-19 na China est\u00e3o corroendo a demanda.<\/p>\n\n\n\n

Por outro lado, a na\u00e7\u00e3o austral est\u00e1 em um processo de intenso debate pol\u00edtico interno. O Presidente Gabriel Boric, que est\u00e1 no cargo desde mar\u00e7o, tem baixos n\u00edveis de aprova\u00e7\u00e3o e um plebiscito se aproxima, no pr\u00f3ximo 4 de setembro, que pretende aprovar uma nova Constitui\u00e7\u00e3o pol\u00edtica.  <\/p>\n\n\n\n

O peso colombiano \u00e9 a segunda moeda mais desvalorizada at\u00e9 agora em 2022. No pa\u00eds produtor de caf\u00e9, se pagava uma m\u00e9dia de 4.070 pesos por d\u00f3lar em janeiro. Em 22 de julho, a moeda foi cotada a uma m\u00e9dia de 4.424 pesos por d\u00f3lar, um aumento de 8,7%. Al\u00e9m disso, em 12 de julho, o d\u00f3lar atingiu um m\u00e1ximo hist\u00f3rico e foi cotado a 4.665 pesos por d\u00f3lar.  <\/p>\n\n\n\n

Vale notar que a tend\u00eancia at\u00e9 meados de abril era a oposta (o peso colombiano estava se valorizando em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar) e chegou a um m\u00ednimo de 3.690 pesos por d\u00f3lar. Entretanto, a incerteza devido \u00e0 corrida presidencial na qual foi definida uma mudan\u00e7a de rumo pol\u00edtico, juntamente com os fatores externos j\u00e1 mencionados, despertou uma incerteza inicial que teve um efeito sobre o pre\u00e7o do d\u00f3lar. <\/p>\n\n\n\n

E o resto da regi\u00e3o?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

A volatilidade como resultado do contexto mundial significou que o aumento dos pre\u00e7os das mat\u00e9rias primas beneficiaria a regi\u00e3o (grande produtora de commodities) na primeira parte do ano. Esta tend\u00eancia, no entanto, variou de pa\u00eds para pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

No Brasil, embora nas \u00faltimas semanas tenha havido um processo de desvaloriza\u00e7\u00e3o do real brasileiro (BRL) em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar, ao analisar o panorama desde o in\u00edcio de 2022, a varia\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o \u00e9 negativa: um d\u00f3lar custa hoje 2,7% menos do que em janeiro. Este caso \u00e9 semelhante ao do sol peruano (PEN), que perdeu sua posi\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar desde junho, mas se tornou mais barato desde janeiro: um d\u00f3lar custa 2% a menos. A tend\u00eancia no M\u00e9xico est\u00e1 pr\u00f3xima de zero; comparado com seu pre\u00e7o m\u00e9dio em janeiro, um d\u00f3lar \u00e9 apenas 0,49% pesos mexicanos (MXN) mais caro.<\/p>\n\n\n\n

A Argentina \u00e9 um caso excepcional. Al\u00e9m do estrito controle cambi\u00e1rio, tem uma das taxas de infla\u00e7\u00e3o mais altas do mundo. Este ambiente causa fortes tens\u00f5es para as autoridades monet\u00e1rias, uma situa\u00e7\u00e3o recorrente no pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

Em conclus\u00e3o, em um contexto global imprevis\u00edvel com a incerteza da pandemia, da guerra, da infla\u00e7\u00e3o e da instabilidade pol\u00edtica, \u00e9 de se esperar que a volatilidade da taxa de c\u00e2mbio continue. Teremos que ver como as autoridades monet\u00e1rias da regi\u00e3o respondem para defender suas moedas sem prejudicar suas exporta\u00e7\u00f5es e economias. Esta nunca \u00e9 uma tarefa f\u00e1cil.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Co-autor David Castells-Quintana
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