{"id":2624,"date":"2020-10-29T06:54:18","date_gmt":"2020-10-29T09:54:18","guid":{"rendered":"http:\/\/latinoamerica21.com\/?p=2624"},"modified":"2023-08-18T16:58:32","modified_gmt":"2023-08-18T19:58:32","slug":"a-corporacao-andina-de-fomento-um-gigante-gentil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latinoamerica21.com\/pt-br\/a-corporacao-andina-de-fomento-um-gigante-gentil\/","title":{"rendered":"A CAF: um gigante gentil"},"content":{"rendered":"\n<p>A Corpora\u00e7\u00e3o Andina de Fomento (CAF) comemorou seus cinquenta anos. Ap\u00f3s o transtorno causado entre v\u00e1rios governos latino-americanos pela nomea\u00e7\u00e3o de Mauricio Claver-Carone para a presid\u00eancia do Banco Interamericano de Desenvolvimento &#8211; o que quebra a tradi\u00e7\u00e3o segundo a qual o l\u00edder desta organiza\u00e7\u00e3o sempre foi um latino-americano e o vice-presidente executivo um estadunidense &#8211; a CAF tem mais motivos para comemorar.<\/p>\n\n\n\n<p>O baixo perfil mantido pela CAF, no entanto, est\u00e1 se tornando cada vez mais dif\u00edcil de sustentar. Seu tamanho, juntamente com suas pol\u00edticas de cr\u00e9dito e seu s\u00f3lido desempenho, est\u00e1 atraindo cada vez mais aten\u00e7\u00e3o. Em 2019, a CAF aprovou opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito no valor de US$13 bilh\u00f5es. Este valor \u00e9 maior do que o montante que seus principais concorrentes na regi\u00e3o, o BID e o Banco Mundial, se comprometeram em fornecer em recursos para o desenvolvimento da Am\u00e9rica Latina. A CAF se tornou um gigante.<\/p>\n\n\n\n<p>Isto \u00e9 significativo, tanto para a hist\u00f3ria quanto para o presente da corpora\u00e7\u00e3o para o continente&#8221;<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Vamos rever a hist\u00f3ria primeiro.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>A CAF foi fundada em 1970 para financiar a integra\u00e7\u00e3o do emergente Grupo Andino, formado pela Bol\u00edvia, Col\u00f4mbia, Chile, Equador e Peru. O capital inicial e seus subsequentes aumentos at\u00e9 1990 foram subscritos pelas na\u00e7\u00f5es fundadoras &#8211; que o controlavam completamente. A CAF foi (e ainda \u00e9) um banco especial de desenvolvimento: fundado e financiado por pa\u00edses pobres, emprestando recursos a esses mesmos pa\u00edses.<\/p>\n\n\n\n<p>De acordo com seu mandato original, os empr\u00e9stimos deveriam ser utilizados para projetos de integra\u00e7\u00e3o na agricultura e na ind\u00fastria (especialmente bens intermedi\u00e1rios e de capital), melhoria da infraestrutura de transporte e comercializa\u00e7\u00e3o, coopera\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica e promo\u00e7\u00e3o do com\u00e9rcio intra-andino. Eles tamb\u00e9m seriam canalizados para a Bol\u00edvia e Equador para v\u00e1rias iniciativas, j\u00e1 que os pa\u00edses menos desenvolvidos dentro do Grupo gozariam de tratamento preferencial.<\/p>\n\n\n\n<p>Seguindo estas diretrizes, os primeiros investimentos flu\u00edram para a constru\u00e7\u00e3o de uma rede de armaz\u00e9ns de arroz na Bol\u00edvia, a montagem de um complexo industrial para processar atum tropical no Equador, e a constru\u00e7\u00e3o de uma ponte em Zulia que facilitaria a integra\u00e7\u00e3o colombo-venezuelana.<\/p>\n\n\n\n<p>No final dos anos 1980, e tendo em vista o evidente fracasso da industrializa\u00e7\u00e3o substitutiva na sub-regi\u00e3o andina, a <a href=\"https:\/\/www.caf.com\/pt\/\">Corpora\u00e7\u00e3o<\/a> se reposicionou estrategicamente. Sua transforma\u00e7\u00e3o se deu ao longo de 25 anos em tr\u00eas frentes principais.<\/p>\n\n\n\n<p>Primeiro. Priorizou o financiamento de projetos de infraestrutura (rodovi\u00e1ria, fluvial, mar\u00edtima e energ\u00e9tica) em detrimento de investimentos industriais. Destinou recursos para aumentar a produtividade, proteger o meio ambiente, melhorar a competitividade das pequenas e m\u00e9dias empresas e apoiar as reformas do setor p\u00fablico.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>Aceitou a entrada de um grupo de bancos privados como acionistas com voz e voto no conselho de administra\u00e7\u00e3o&#8221;<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>Segundo. Ampliou sua ades\u00e3o e mudou seu relacionamento com o setor privado. Ap\u00f3s acrescentar o M\u00e9xico (1990) e aprovar o retorno do Chile (1992), a CAF integrou mais 15 pa\u00edses &#8211; desde o Cone Sul e Am\u00e9rica Central passando pelo Caribe at\u00e9 a Europa. A CAF tamb\u00e9m se abriu para o setor privado. Por um lado, come\u00e7ou a construir uma rede intermedi\u00e1ria de mais de uma centena de bancos comerciais como s\u00f3cios para adiantamentos de empr\u00e9stimos. E por outro lado, aceitou a entrada de um grupo de bancos privados como acionistas com voz e voto no conselho de administra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<p>Terceiro. Entrou nos mercados internacionais. A CAF tornou-se uma emissora regular e bem-sucedida de t\u00edtulos de m\u00e9dio e longo prazo nas capitais das finan\u00e7as globais: Nova Iorque, Londres e T\u00f3quio. As ag\u00eancias de classifica\u00e7\u00e3o de risco mais importantes deram a seus pap\u00e9is um alto grau de investimento desde 1993, e hoje \u00e9 um dos emissores mais seguros da Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Agora vamos olhar para o presente e o futuro.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Quando comparamos a CAF com entidades multilaterais, como o Banco Mundial e o BID, podemos ver melhor as vantagens e desvantagens de cada uma delas. Por exemplo, o BM concede empr\u00e9stimos concessionais. Al\u00e9m disso, fornece recursos a longo prazo aos pa\u00edses de baixa renda que teriam dificuldade de acesso a este tipo de financiamento. Finalmente, as taxas de juros que cobra por seus empr\u00e9stimos s\u00e3o muito baixas.<\/p>\n\n\n\n<p>Que vantagens a CAF pode oferecer neste cen\u00e1rio? V\u00e1rias. Vamos rever.<\/p>\n\n\n\n<p>A CAF processa as aprova\u00e7\u00f5es de empr\u00e9stimos mais rapidamente do que o BID ou o BM, com prazos que variam de tr\u00eas a quatro meses, em m\u00e9dia. Al\u00e9m disso, pequenos pa\u00edses como <a href=\"https:\/\/latinoamerica21.com\/br\/o-retorno-do-mas-e-evo-morales\/\">Bol\u00edvia<\/a> e Equador exercem sua voz e voto nas decis\u00f5es da organiza\u00e7\u00e3o com resultados tang\u00edveis para seus interesses. Estes dois pa\u00edses continuam sendo os maiores benefici\u00e1rios de seus empr\u00e9stimos &#8211; de 2000 at\u00e9 hoje obtiveram recursos de cerca de US$ 20 bilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>Os juros cobrados pela CAF est\u00e3o convergindo para os n\u00edveis oferecidos por seus rivais&#8221;<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>Embora os juros cobrados pela CAF por seus empr\u00e9stimos sejam mais altos do que os oferecidos pelo BID ou pelo BM, duas coisas devem ser observadas. Em primeiro lugar, o spread sobre a taxa LIBOR diminuiu \u00e0 medida que a solidez financeira da Corpora\u00e7\u00e3o se tornou mais apreciada nos mercados internacionais e pelas ag\u00eancias de classifica\u00e7\u00e3o de risco. Em outras palavras, os juros cobrados pela CAF est\u00e3o convergindo para os n\u00edveis oferecidos por seus rivais.<\/p>\n\n\n\n<p>Segundo, os empr\u00e9stimos da CAF s\u00e3o concedidos sem v\u00ednculos, ou seja, sem condi\u00e7\u00f5es. Isto n\u00e3o acontece com uma grande parte dos recursos de seus concorrentes. A pr\u00e1tica de impor condi\u00e7\u00f5es aos empr\u00e9stimos do BID fez carreira na Am\u00e9rica Latina desde o Plano Baker. Em meio \u00e0 Crise da D\u00edvida dos anos 80, a administra\u00e7\u00e3o Ronald Reagan promoveu abertamente os programas de financiamento de organiza\u00e7\u00f5es multilaterais com base em certas pol\u00edticas econ\u00f4micas.<\/p>\n\n\n\n<p>Como a pesquisa de Sarah Babb demonstrou, desde ent\u00e3o, o apoio financeiro dos Estados Unidos aos bancos multilaterais tem sido condicionado, tendendo \u00e0 ades\u00e3o dos pa\u00edses mutu\u00e1rios ao livre mercado, ao crescimento econ\u00f4mico liderado pelo setor privado e a um papel minimalista para o Estado. Gra\u00e7as ao ativismo dos acionistas do governo estadunidense nas diretrizes do BID e de outras organiza\u00e7\u00f5es multilaterais, a transmiss\u00e3o &#8220;coerciva&#8221; de pol\u00edticas econ\u00f4micas atrav\u00e9s de empr\u00e9stimos condicionados tornou-se uma realidade constante para qualquer devedor.<\/p>\n\n\n\n<p>Esta pr\u00e1tica tem sido alheia \u00e0 CAF. A Corpora\u00e7\u00e3o \u00e9 mais gentil neste sentido. Repito, a CAF n\u00e3o imp\u00f5e condi\u00e7\u00f5es sobre seus empr\u00e9stimos. Sua principal preocupa\u00e7\u00e3o \u00e9 garantir que eles sejam pagos. Desta forma, os pontos extras que cobra em juros pelo uso de recursos a seus clientes podem ser vistos como o pre\u00e7o a pagar pela liberdade e autonomia para orientar a pol\u00edtica econ\u00f4mica na dire\u00e7\u00e3o que cada governo considera apropriada.<\/p>\n\n\n\n<p>Embora este seja um pre\u00e7o alto, provavelmente n\u00e3o \u00e9 t\u00e3o alto quanto o \u00e9 para as fr\u00e1geis democracias da regi\u00e3o abrir amplamente a porta para o populismo demag\u00f3gico que alimenta o nacionalismo e o antiamericanismo ao som de vozes que denunciam a subjuga\u00e7\u00e3o, a explora\u00e7\u00e3o, etc. \u00c9 ir\u00f4nico que a m\u00e1xima do pr\u00f3prio Presidente Reagan resume exatamente esta situa\u00e7\u00e3o: &#8220;O pre\u00e7o da liberdade pode ser alto, mas nunca t\u00e3o custoso quanto perd\u00ea-la&#8221;.<\/p>\n\n\n\n<p><em><sub>*Tradu\u00e7\u00e3o do espanhol por Maria Isabel Santos Lima<\/sub><\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A Corpora\u00e7\u00e3o Andina de Fomento (CAF) comemorou seus cinquenta anos. 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