{"id":4505,"date":"2021-03-28T06:45:00","date_gmt":"2021-03-28T09:45:00","guid":{"rendered":"http:\/\/latinoamerica21.com\/?p=4505"},"modified":"2021-03-25T11:08:56","modified_gmt":"2021-03-25T14:08:56","slug":"a-aceleracao-da-divida-em-tempos-de-pandemia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latinoamerica21.com\/pt-br\/a-aceleracao-da-divida-em-tempos-de-pandemia\/","title":{"rendered":"A acelera\u00e7\u00e3o da d\u00edvida em tempos de pandemia"},"content":{"rendered":"\n

No ano passado, 2,7 milh\u00f5es de empresas desapareceram na Am\u00e9rica Latina, 44 milh\u00f5es de pessoas – n\u00famero semelhante ao da popula\u00e7\u00e3o da Argentina – estavam desempregadas, e a pobreza extrema atingiu n\u00edveis semelhantes aos de 1990. De acordo com estimativas da Comiss\u00e3o Econ\u00f4mica para a Am\u00e9rica Latina e o Caribe (CEPAL), o PIB per capita na regi\u00e3o retrocedeu a n\u00edveis similares aos de 2010. Sem d\u00favida, a pandemia da COVID-19 provocou uma profunda crise na economia latino-americana. E ap\u00f3s o fim da pandemia, a regi\u00e3o provavelmente enfrentar\u00e1 uma nova crise da d\u00edvida.<\/p>\n\n\n\n

Esta situa\u00e7\u00e3o, entretanto, pode ser extrapolada para o contexto mundial. Diante do desastre resultante da crise sanit\u00e1ria, as diferentes economias foram for\u00e7adas a agir com determina\u00e7\u00e3o. V\u00e1rios pa\u00edses, principalmente pa\u00edses desenvolvidos, conceberam programas fiscais e monet\u00e1rios sem precedentes. De acordo com dados do Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI), os pacotes fiscais somam 12 trilh\u00f5es de d\u00f3lares, enquanto as iniciativas monet\u00e1rias atingem 7,5 trilh\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n

Embora estas medidas busquem reduzir as consequ\u00eancias econ\u00f4micas negativas da crise sanit\u00e1ria, \u00e0s vezes esquecemos o outro lado da moeda: elas exacerbam o endividamento.<\/p>\n\n\n\n

O crescimento da d\u00edvida<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Antes da pandemia, o n\u00edvel da d\u00edvida global havia alcan\u00e7ado seu recorde hist\u00f3rico<\/a>. Em 2019, ele representava 320% do PIB mundial, no primeiro trimestre de 2020 havia ultrapassado 331% e hoje ultrapassa 360%. No caso da Am\u00e9rica Latina, a trajet\u00f3ria da d\u00edvida havia se acelerado devido \u00e0s pol\u00edticas de expans\u00e3o fiscal, aplicadas principalmente pelos governos progressistas da regi\u00e3o e ao fim do auge dos pre\u00e7os das mat\u00e9rias primas em 2014.<\/p>\n\n\n\n

De acordo com a informa\u00e7\u00e3o do FMI, na Am\u00e9rica do Sul, o d\u00e9ficit l\u00edquido do governo em rela\u00e7\u00e3o ao PIB passou de uma m\u00e9dia de 0,77% entre 2000 e 2009 para 3,8% entre 2010 e 2019. Na Am\u00e9rica Central e no Caribe, o d\u00e9ficit l\u00edquido do governo foi em m\u00e9dia de 2,58% entre 2010 e 2019. A persist\u00eancia e, em alguns casos, o aumento do d\u00e9ficit fiscal nos \u00faltimos anos tem provocado um crescimento da d\u00edvida na regi\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Na Am\u00e9rica do Sul, a d\u00edvida bruta m\u00e9dia sobre o PIB subiu de 30,9% em 2011 para 72,3% em 2019. Os pa\u00edses sul-americanos que mais aumentaram sua d\u00edvida entre 2010 e 2019 foram: Argentina com 47 pontos, Equador com 34 pontos e Brasil com 26 pontos. Cabe destacar que os pa\u00edses com o maior peso da d\u00edvida na Am\u00e9rica do Sul durante 2019 foram: Venezuela com 232,8%, Argentina com 90,4% e Brasil com 89,5%.<\/p>\n\n\n\n

Por outro lado, na Am\u00e9rica Central e no Caribe, a d\u00edvida bruta m\u00e9dia sobre o PIB passou de 55,8% em 2008 para 65,8% em 2019. As na\u00e7\u00f5es que mais aumentaram sua d\u00edvida durante o mesmo per\u00edodo foram: Costa Rica com 34 pontos, Aruba com 39 pontos e El Salvador com 23 pontos; enquanto em 2019 os pa\u00edses com maior peso da d\u00edvida sobre o PIB foram: Barbados com 122,2%, Belize com 105,1%, Jamaica com 93,9% e Dominica com 85,7%. Entretanto, no \u00e2mbito da atual crise da COVID-19, a acelera\u00e7\u00e3o da d\u00edvida tem sido extraordin\u00e1ria. Segundo estimativas do FMI, entre 2019 e 2021, a d\u00edvida m\u00e9dia na Am\u00e9rica Central e no Caribe aumentar\u00e1 de 65% da rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida\/PIB para 80,8%. Ou seja, um aumento de 15 pontos do quociente d\u00edvida\/PIB. Na Am\u00e9rica do Sul a rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida\/PIB aumentaria em m\u00e9dia 12 pontos nesse per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n

A espiral da d\u00edvida<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Sob estas condi\u00e7\u00f5es, h\u00e1 uma alta probabilidade de que a regi\u00e3o entre em uma espiral de d\u00edvidas<\/em><\/a>. Os desequil\u00edbrios fiscais das economias latino-americanas, juntamente com o recente aumento da d\u00edvida e a forte desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica, muito provavelmente levar\u00e3o a um aumento nas necessidades de financiamento. Este cen\u00e1rio pode levantar d\u00favidas sobre a solv\u00eancia dos governos para cumprir seus compromissos financeiros, gerando um aumento do risco soberano e maiores custos de empr\u00e9stimo.<\/p>\n\n\n\n

As perdas recentes no valor de certas moedas tamb\u00e9m s\u00e3o um problema potencial. Diante de uma forte desvaloriza\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 moeda do credor, uma economia que contrai empr\u00e9stimos em uma moeda sobre a qual n\u00e3o tem controle, n\u00e3o pode garantir aos devedores que o dinheiro estar\u00e1 sempre dispon\u00edvel quando os t\u00edtulos vencerem. Este fen\u00f4meno \u00e9 conhecido no jarg\u00e3o econ\u00f4mico como o pecado original<\/em>.<\/p>\n\n\n\n

Apesar da crise econ\u00f4mica n\u00e3o poder ser evitada por nenhuma economia, certas decis\u00f5es e caracter\u00edsticas t\u00eam contribu\u00eddo para maximizar os efeitos da pandemia. A instabilidade pol\u00edtica de v\u00e1rias na\u00e7\u00f5es, os problemas de gest\u00e3o econ\u00f4mica anteriores \u00e0 crise sanit\u00e1ria, a ina\u00e7\u00e3o de v\u00e1rios governos, os problemas estruturais que n\u00e3o foram superados nas \u00faltimas d\u00e9cadas, a evidente desigualdade na distribui\u00e7\u00e3o das vacinas da COVID-19, o decl\u00ednio do com\u00e9rcio mundial e a queda no pre\u00e7o das mat\u00e9rias-primas auguram um futuro desencorajador para a regi\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Consequentemente, al\u00e9m das perdas humanas, da deteriora\u00e7\u00e3o das condi\u00e7\u00f5es sociais e da queda da atividade produtiva, a Am\u00e9rica Latina tamb\u00e9m ter\u00e1 que enfrentar uma prov\u00e1vel crise de d\u00edvida a m\u00e9dio prazo, semelhante \u00e0quela vivida nos anos 1980 e 1990.<\/p>\n\n\n\n

Foto de xomiele em Foter.com<\/sub><\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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