{"id":47709,"date":"2025-04-08T09:00:00","date_gmt":"2025-04-08T12:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/latinoamerica21.com\/?p=47709"},"modified":"2025-04-08T11:07:44","modified_gmt":"2025-04-08T14:07:44","slug":"o-multiplicador-fiscal-e-seu-impacto-no-crescimento-dos-paises","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latinoamerica21.com\/pt-br\/o-multiplicador-fiscal-e-seu-impacto-no-crescimento-dos-paises\/","title":{"rendered":"O multiplicador fiscal e seu impacto no crescimento dos pa\u00edses"},"content":{"rendered":"\n

O crescimento econ\u00f4mico \u00e9 uma fonte de cria\u00e7\u00e3o de empregos e gera\u00e7\u00e3o de recursos que, embora n\u00e3o garanta, por si s\u00f3, melhorias no bem-estar social, \u00e9 um pilar necess\u00e1rio para que os pa\u00edses ampliem as oportunidades para sua popula\u00e7\u00e3o. Neste marco, o gasto p\u00fablico, ao alocar recursos para infraestrutura, educa\u00e7\u00e3o, sa\u00fade e outros setores estrat\u00e9gicos, \u00e9 um catalisador do crescimento econ\u00f4mico, da\u00ed sua enorme import\u00e2ncia para a economia dos pa\u00edses.<\/p>\n\n\n\n

Conjuntura global<\/strong><\/p>\n\n\n\n

O cen\u00e1rio atual de crescimento econ\u00f4mico n\u00e3o \u00e9 alentador. Segundo as perspectivas do Banco Mundial, para 2024 e 2025 espera-se um crescimento global de 2,6%, com uma desacelera\u00e7\u00e3o consider\u00e1vel nos pr\u00f3ximos anos<\/a>. Estima-se que quase 60% das economias, que respons\u00e1veis por mais de 80% da popula\u00e7\u00e3o mundial, crescer\u00e3o abaixo da m\u00e9dia da \u00faltima d\u00e9cada.<\/p>\n\n\n\n

No caso do Equador, o crescimento econ\u00f4mico durante o per\u00edodo 2003-2023 esteve sujeito a fortes flutua\u00e7\u00f5es, refletindo uma alta vulnerabilidade a choques externos. As crises de 2015-2016, associados \u00e0 queda dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo e a um terremoto, e a crise de 2020, produto da pandemia de COVID-19, causaram contra\u00e7\u00f5es significativas no PIB. E, apesar do crescimento m\u00e9dio de 3,5%, superior ao da regi\u00e3o, a economia do pa\u00eds come\u00e7ou novamente a apresentar taxas que indicam uma desacelera\u00e7\u00e3o em 2024.<\/p>\n\n\n\n

Os desafios que a regi\u00e3o enfrenta para crescer s\u00e3o variados, e entre eles est\u00e1 o manejo da pol\u00edtica fiscal como um mecanismo de expans\u00e3o. Um estudo recente do Fundo Monet\u00e1rio Internacional revela que, desde a d\u00e9cada de 1960, o discurso pol\u00edtico global tem mostrado uma inclina\u00e7\u00e3o crescente para pol\u00edticas fiscais mais expansionistas. A pandemia da COVID-19 acelerou essa tend\u00eancia, desencadeando um pacote fiscal e financeiro global de mais de oito trilh\u00f5es de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

O gasto p\u00fablico \u00e9 um catalisador do crescimento econ\u00f4mico. Ao despejar recursos em diferentes setores, os governos podem fomentar o investimento privado, o consumo das fam\u00edlias e, assim, gerar um efeito multiplicador na economia. Ou seja, o gasto p\u00fablico n\u00e3o s\u00f3 gera crescimento atrav\u00e9s do gasto imediato que gera, mas tamb\u00e9m por meio do aumento da demanda no restante dos atores da economia, conhecido como efeito multiplicador.<\/p>\n\n\n\n

O efeito multiplicador<\/strong><\/p>\n\n\n\n

No Equador, a desacelera\u00e7\u00e3o do ritmo de crescimento foi acompanhada por uma trajet\u00f3ria inst\u00e1vel nos gastos p\u00fablicos. Isso foi significativamente influenciado por fatores como reformas legislativas, pre\u00e7os do petr\u00f3leo e iniciativas governamentais. Entre 2003 e 2006, observou-se um crescimento moderado. Anos depois (entre 2007 e 2014), o gasto se expandiu, gra\u00e7as \u00e0s maiores receitas do petr\u00f3leo e ao foco em servi\u00e7os p\u00fablicos e investimento social. Por\u00e9m, a partir de 2015, a queda dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo, o alto endividamento e uma gest\u00e3o p\u00fablica orientada para a restri\u00e7\u00e3o fiscal levaram a uma contra\u00e7\u00e3o dos gastos p\u00fablicos.<\/p>\n\n\n\n

Apesar da alta volatilidade dos gastos, entre 2013 e 2022 o Equador esteve acima da m\u00e9dia regional, com os gastos representando entre 33% e 27% do PIB. Entretanto, a partir de 2022, foi registrada uma forte tend\u00eancia de queda no ritmo de crescimento dos gastos p\u00fablicos.<\/p>\n\n\n\n

A din\u00e2mica dos gastos e a rela\u00e7\u00e3o com o crescimento econ\u00f4mico \u00e9 uma discuss\u00e3o controversa, inclusive com posi\u00e7\u00f5es contrastantes. Independentemente da posi\u00e7\u00e3o adotada, h\u00e1 esfor\u00e7os para identificar a capacidade dos gastos p\u00fablicos de impulsionar a economia por meio do c\u00e1lculo do multiplicador, ou seja, estimar quantos d\u00f3lares adicionais cada d\u00f3lar gasto pelo Estado gera. Na Am\u00e9rica Latina, h\u00e1 resultados muito diferentes sobre o efeito multiplicador do gasto p\u00fablico.<\/p>\n\n\n\n

H\u00e1 pa\u00edses onde os gastos t\u00eam um alto efeito multiplicador<\/a>. Por exemplo, na Col\u00f4mbia, para cada peso investido pelo governo, s\u00e3o gerados entre 1,1 e 1,45 pesos. Em outros pa\u00edses, o gasto gera crescimento, embora seu efeito seja moderado. Por exemplo, Argentina, Equador e Bol\u00edvia exibem fatores multiplicadores de gastos inferiores a 0,18, 0,24 e 0,72 unidades monet\u00e1rias, respectivamente. Por fim, h\u00e1 pa\u00edses em que, ao contr\u00e1rio, o gasto p\u00fablico \u00e9 um freio ao crescimento, como o Chile, onde o gasto, em vez de impulsionar o crescimento, o desacelerou.<\/p>\n\n\n\n

Como e quanto gastar?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Esses diversos resultados levantam uma discuss\u00e3o importante: como e quanto gastar? A evid\u00eancia mostra que a capacidade do gasto p\u00fablico de multiplicar os recursos e ser uma fonte de crescimento depende das caracter\u00edsticas de cada economia e da compreens\u00e3o das rela\u00e7\u00f5es complexas que estruturam a gest\u00e3o da pol\u00edtica fiscal. Portanto, n\u00e3o h\u00e1 regras que asseguram resultados espec\u00edficos, mas h\u00e1 algumas condi\u00e7\u00f5es que podem garantir melhores resultados. Os pa\u00edses onde o multiplicador \u00e9 alto s\u00e3o caracterizados por n\u00edveis de d\u00edvida baixos ou sustent\u00e1veis porque alocam os gastos em setores estrat\u00e9gicos e t\u00eam uma gest\u00e3o adequada.<\/p>\n\n\n\n

Portanto, a discuss\u00e3o n\u00e3o pode se concentrar em gastar muito ou deixar de faz\u00ea-lo, mas sim em fortalecer os mecanismos de avalia\u00e7\u00e3o de projetos e promover a transpar\u00eancia na aloca\u00e7\u00e3o de recursos, o que pode gerar um retorno social e econ\u00f4mico significativos. Ademais, os governos devem investir na capacidade institucional de elaborar e executar projetos de investimento p\u00fablico de forma eficiente e sustent\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n

Tradu\u00e7\u00e3o autom\u00e1tica revisada por Isabel Lima<\/em><\/sub><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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